游戏产业新动向：小游戏与端游双增长，游戏ETF（159869）布局良机何在？

A股市场在1月3日早盘经历了一段低位调整期，其中游戏板块表现尤为疲软，延续了近期的震荡回调趋势。具体来看，游戏ETF（代码159869）在这一时段内持续走低，跌幅接近2%，为投资者打开了低位布局的窗口。持仓股方面，普遍呈现下跌态势，奥飞娱乐、名臣健康、星辉娱乐、北纬科技、富春股份等公司的股价跌幅尤为显著。截至相关报道发出，该板块的实时成交金额已接近2亿元，交易活跃度维持较高水平。

从行业数据来看，2024年游戏市场呈现出强劲的增长势头。PC端游市场规模达到679.81亿元，主机游戏等细分领域也实现了149.47亿元的营收，两者合计规模高达829.3亿元，同比增速创下了近十年的新高。在这一背景下，多款游戏脱颖而出，成为市场的亮点。《无限暖暖》、《三角洲行动》等跨平台游戏，以及《诛仙世界》、《黑神话：悟空》等PC端佳作均表现出色。特别是《黑神话：悟空》，据VG Insights统计，该游戏在Steam平台上已售出2270万套，实现了11亿美元的营收。

小程序游戏市场同样迎来了爆发式增长。2024年，小程序游戏整体规模达到398.36亿元，同比增长率高达99.2%。在这一市场中，《寻道大千》等老牌游戏继续领跑，而《无尽冬日》、《向僵尸开炮》、《三国：冰河时代》等新晋作品也成功跻身微信小游戏畅销榜单前列。其中，《无尽冬日》和《三国：冰河时代》等策略类重度产品备受玩家青睐。

中泰证券对游戏市场的未来发展持乐观态度。该机构认为，进入2025年，小游戏和端游市场将继续呈现扩容趋势。在传统中腰部手游公司面临轻度化大趋势挑战的背景下，开发周期更短、更新频率更高的小游戏成为了不少中小公司的破局之策。同时，随着用户品味的提升和设备端的升级，高品质、高沉浸感的端主机游戏需求也在不断提升。